美银等多家机构发布研究报告 给予龙湖集团“买入”等正面评级

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5月17日，美银对外发布研究报告，认为龙湖集团稳健经营，并对其维持“买入”评级。另外，据Debtwire援引两位知情人士消息，龙湖集团于近日提前兑付了一笔153亿港元银团贷款的18亿本金及应计利息，这笔贷款将于2024年1月2日到期，并预计后续将在6月30日前后支付第二笔本金，具体数额尚未确定。此前市场消息显示，龙湖从4月初开始与银团债权人进行再融资谈判，新贷款可能会是一笔5年期无抵押融资，剩余部分将使用公司内部资金偿付。

美银在研究报告中指出，在1月份缓慢恢复的开局后，龙湖商业第一季度营业额同店同比增长10%，4月份达到两位数的强劲增长。今年1月到4月，龙湖集团经营性收入稳步增长至78亿（不含税）。随着零售的持续复苏以及新商场的开业，预计该公司下半年收入将加快增长。

值得一提的是，美银研报还对龙湖集团流动性状况进行了分析。美银指出，龙湖集团目前保持着正常的拿地进度，2023年1-4月的全口径拿地支出为181亿元，占合同销售额的27%。美银与承包商核实的结果，同样也显示龙湖集团付款节奏正常，进一步印证了其流动性处于健康状态。

“是金子总会发光”，这句话在资本市场同样适用，真正有价值的企业必然会被专业投资者和投资机构发现其耀眼之处。实际上，今年三月至今，包括国泰君安(601211)、招商证券(600999)、中信证券(600030)、申万宏源(000166)研究等在内的多家机构，均对龙湖集团给出“买入”等正面评级。集地产开发、商业投资、长租公寓、物业管理、智慧营造五大航道业务为一体的龙湖集团，缘何受到一众知名机构如此青睐？

从行业发展趋势来看，房地产行业仍值得期待。国联证券研报数据显示，今年1月至4月，我国商品房销售面积、销售额、销售均价分别为3.76亿平方米/3.98亿元/10561.7元，累计同比增速分别为-0.4%/8.8%/9.2%，调整后当月同比增速分别为5.5%/28.0%/21.4%。可以看出，房地产行业整体仍延续修复态势。

值得注意的是，我国房地产行业的支柱地位未曾动摇，当前政策环境仍处于宽松期，若后续相关政策持续发力，竣工端延续修复，销售情况向好将带来资金压力缓解，市场信心有望恢复。在此背景下，以龙湖集团等为代表的具备较强融资能力、资产负债表正持续优化、土储充足且优质的行业龙头企业，有望率先从中受益。

除了行业层面景气度向好，龙湖集团本身突出的综合实力也是其备受市场关注的根本原因。国泰君安证券分析师指出，龙湖集团是业内为数不多的没有计提大量存货跌价减值准备的公司。公司当前多航道业务已基本实现自我循环，对主航道住宅开发业务的依赖度降低，业务结构得到优化，防御能力亦得到提升，正继续实现稳健转型发展。

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